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深圳小贷再贷款潜行:十倍杠杆撬动百亿资金

作者:杨佼 来源:第一财经日报 时间 : 2014-09-01

今年4月，深圳市金融办批准成立同心小贷再贷款，业务范围为向深圳小贷公司发放贷款，开展小贷公司同业拆借、信贷资产转让、资产证券化等业务。“按照10倍的杠杆，我们理论上能为深圳小贷公司撬动100亿融资支持。”在8月29日的业务推介会上，深圳同心小贷再贷款公司（下称“同心小贷再贷款”）董事长李东明对《第一财经日报》说。

今年4月，经深圳市金融办批准，同心小贷再贷款正式成立，至今已经开展业务四个月。据李东明介绍，截至目前，其已向深圳15家小贷公司贷款超过4亿元，接近去年深圳小贷公司银行贷款的一半。

但鲜为人知的是，根据深圳市金融办的政策，这家注册资金10亿元的小贷再贷款机构，可以撬动的资金却高达100亿元。在此之前，全国多地已成立小贷再贷款机构，但杠杆率无一达到这一比例。

十倍杠杆撬动百亿资金

在8月29日的推介会上，同心小贷再贷款与中行深圳分行签订合作协议，获得后者4亿元授信。据该公司总经理朱立行介绍，此前中信银行已向其授信2亿元。截至目前，该公司共获得银行6亿元授信。包括这两家银行在内，已与11家银行建立合作关系。

同心小贷再贷款注册资本10亿元，是深圳唯一一家小贷再贷款公司，由深圳同心投资基金股份有限公司发起成立。同心基金由58名股东发起，管理资产规模约为100亿元。

今年年初，深圳市金融办出台政策，允许小贷公司将融资比例由注册资本的50%，提高到不超过上一年度净资产的200%。除了银行外，还可通过信贷资产证券化、同业拆借、再贷款进行融资。在此之前，信贷资产证券化、同业拆借政策已经先后落地。

而作为小贷再贷款载体，今年4月，深圳市金融办批准成立同心小贷再贷款，业务范围为向深圳小贷公司发放贷款，开展小贷公司同业拆借、信贷资产转让、资产证券化等业务。

实际上，在同心小贷再贷款成立之前，为了解决小贷公司融资难，广州、河北均已成立小贷公司再贷款机构。但与前述两家有所不同，根据深圳市金融办的批准，同心小贷再贷款对外融资杠杆可以达到注册资本的10倍。

“也就是说，按照10倍的杠杆率，我们10亿注册资本，最多能为深圳小贷公司注入100亿资金支持。”李东明对《第一财经日报》称，除了银行贷款，该公司也可通过信贷资产转让、资产证券化等多种途径融资。

按照业务定位，除了提供资金支持，同心小贷再贷款还在一定程度上充当小贷“央行”，起到调剂小贷公司之间资金的作用。李东明介绍，小贷公司若有闲置资金，亦可以略高于银行贷款的利率存放到该公司，再由其向有需求的小贷公司放款。

欲借P2P进入互联网金融

“虽然今年经济不行，但小微企业贷款需求还是很强烈，有些开业时间长的小贷公司资金还是供不应求。”深圳某小贷公司高层告诉《第一财经日报》记者。

根据深圳小贷协会统计数据，截至去年底，深圳全市已开业小贷公司共计88家，注册资本180余亿元，全年新增贷款274.42亿元，年末贷款余额116.77亿元。但从银行获得的贷款不超过10亿元，不到注册资本的10%。

“以前小贷公司和银行合作，主要是通过助贷模式进行，小贷公司把优质客户推荐给银行，由银行直接贷款，但这样一来，小贷公司只能收一点手续费，变成给银行打工了。”朱立行说，银行对小微客户越来越重视，这种模式形成银行与小贷公司抢客户的局面，导致后者客户流失。

而这也是再贷款的优势所在。数据显示，开业四个月以来，同心小贷再贷款已向小贷公司发放贷款超过4亿元，共有15家小贷公司获得贷款，平均每家约为3000万元，年化利率则为13%至15%之间。

“每家小贷公司贷款额度不会太多，一方面要分散风险，一方面也要扶持更多小贷公司。”李东明对《第一财经日报》称，除了直接贷款、资产证券化、同业拆借外，还将提供结构化融资。如助贷模式，该公司负责筛选推荐小贷公司，而银行则以理财产品对接，该公司认购部分额度作为劣后，以保障资金安全。

李东明说，截至目前，其已审批通过的小贷公司贷款累计超过12亿元，而最高的一笔达到2亿元。面对小贷公司旺盛的资金需求，同心小贷再贷款自身已面临融资需求。

“10倍的杠杆实际上是很高的，按照现有规定，除了和银行合作，还有很多其他融资渠道。”李东明说，未来该公司还计划通过人民币跨境贷款，并在经营满一年后发行债券等方式融资。

不过，随着互联网金融的发展，深圳不少小贷公司先后通过成立P2P平台，为自有客户提供融资。而这将对该公司形成挑战。对此，李东明表示，其亦有成立P2P平台的计划。小贷公司成立的P2P平台，容易触碰自融的法律底线，而作为面向全行业的再贷款机构，该公司拥有显著优势。