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从乐逗市值7亿美元看触控暂停IPO:非合理选择

[摘要]在乐逗游戏管理层在纳斯达克享受喜悦之时，另一家手游公司触控科技则有些落寞。

腾讯科技 雷建平 8月8日报道

乐逗游戏母公司创梦天地（iDreamSky Technology）昨晚在纳斯达克挂牌上市，开盘价17.5美元，较发行价美元上涨16.67%。以开盘价计算，创梦天地市值7.65亿美元。

以收盘价看，乐逗游戏市值也达到6.79亿美元，1982年出生的创梦天地CEO陈湘宇坐拥22%的股份成为新的亿万富翁。乐逗游戏也成为又一家在美上市的中国手游公司。

在乐逗游戏管理层在纳斯达克享受幸福喜悦的时候，另一家手游公司触控科技则有些落寞，按照计划，触控科技会比乐逗游戏更早上市，但却在今年5月暂缓了赴美IPO的计划。

触控科技暂停IPO理由简单，其向资本市场讲述的手游引擎故事不被认可，反成影响估值的负资产，市场愿意给出触控科技的市值低于触控科技CEO陈昊芝邮件的心理预期。

陈昊芝当时在内部邮件中说，触控科技游戏业务价值超6.7亿美元（中手游的市值），引擎业务去年价值6亿美元（去年亚马逊曾欲以该价格收购），两部分相加，触控科技有超过13亿美元的价值，但却被归为纯游戏公司，只能按5.4亿美元的定价上市。

触控科技暂停IPO的客观原因是，其路演过程的2个月，科技股出现普遍大跌，如腾讯都跌去了27%。以触控科技2014年的业绩只能是“惨胜如败”，而陈昊芝“只要大赢”。

不过，从实际情况看，触控科技暂停IPO并不一定是好选择，迅雷2011年曾冲刺IPO，同样因为估值低于预期，最终放弃上市，迅雷今年再次上市，其市值甚至低于当初的估值。

这也在于，同样是一家公司，环境却大不同，当时迅雷是仅次于腾讯和360的中国第三大客户端公司，有很多概念，如今迅雷的互联网江湖地位早不如昔，也给优酷、爱奇艺更多机会。

另一个典型的例子是凡客，当初凡客气势如虹，在2011年上市的关键节点急流勇退，如今凡客CEO陈年(微博)在行业的江湖地位下降明显，凡客也过着需要雷军(微博)“救济”的生活。

再看看相反的例子，欢聚时代和唯品会都属于流血上市，老虎基金甚至在欢聚时代上市时出现大幅亏损，但如今看，欢聚时代市值近50亿美元，唯品会则市值超过100亿美元。

谈及触控暂停IPO一事时，一互联网企业高管称，陈昊芝骨子里透露着狂妄，喜欢装，其高价买股票代码NEXT是要向乔布斯看齐，这是当初乔布斯从苹果离职时创立的品牌。

相对来说，乐逗的选择更加务实，乐逗游戏现在的CFO邹钧曾历过迅雷上次IPO遇阻，深知暂停IPO对企业的意义，实际上，迅雷CEO邹胜龙曾多次后悔当初“意气用事”。

创梦天地CEO陈湘宇谈及上市价值时表示，上市对乐逗品牌提升非常重要，而品牌对公司的规范性是公司进入下一个竞争通道很重要的门槛。

陈湘宇说，上市有3方面价值：

1，借助上市完成人才结构升级，在研发、运营和管理引入更高和专业性人才；

2，公司内部管理，包括内控规范化；

3，打开融资通道。

有分析人士认为，乐逗游戏与触控科技，一个上市与一个暂停上市，或许是彼此命运的分水岭，互联网行业瞬息万变，一个看似轻松的决定或许就决定了各自命运。