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银行补充资本频挥三板斧：优先股、定增、资本债各显其能

作者:李隽 来源:第一财经日报 时间:2014-07-22

认为监管部门对银行一次融资数百亿敞开大门，而对一家不到几亿元融资额的中小企业IPO却控制着发行节奏表示不理解，这对中小企业发展也不公平。银行对资本金的渴求，从来就没有停止过。

就在7月21日，华夏银行（600015.SH）公告了100亿元二级资本债发行计划。

而在此前不久，多家银行公布了发行优先股的巨额融资计划，而紧接着几家地方性股份制银行也宣布了定向增发计划；在此之前，几家主要股份制银行也已经完成了二级资本债的发行。

银行补充资本频挥三板斧

补充资本浪潮涌动

华夏银行7月21日公告称，将于7月24日招标发行不超过100亿元的二级资本债券。该债券为10年期固定利率债券，第5年末附有条件的发行人赎回权。

2013年底，华夏银行按照《商业银行资本充足率管理办法》（旧办法）计量的资本充足率、核心资本充足率分别为10.93%和8.47%，按照《商业银行资本管理办法（试行）》（新办法）计量的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为9.88%、8.03%和8.03%，拨备覆盖率为301.53%。

华夏银行上述指标均在标准值之上，但对比近三年数据可发现，以旧办法计量的资本充足率、核心资本充足率指标，在2013年末较2012年末有所提升，但较2011年末有所下降，分别下降0.75个、0.25个百分点。

此前的2007至2010年，华夏银行已发行40亿元混合资本债券和44亿元次级债券，对资本进行了补充。

不仅是华夏银行，继浦发银行（600000.SH）、农业银行（601288.SH，01288.HK）、中国银行（601988.SH，03988.HK）、兴业银行（601166.SH）分别公布了300亿元、800亿元、1000亿元、300亿元的优先股发行预案后，平安银行（000001.SZ）、南京银行（601009.SH）又陆续抛出定向增发融资计划，而宁波银行（002142.SZ）的增发目前尚未完成。其中，平安银行的再融资计划中，普通股和优先股并行。平安银行、南京银行、宁波银行三家银行的融资规模分别为不低于300亿元、80亿元和32亿元。

兴业银行董事会秘书唐斌称，优先股的潜在投资者是偏重长期投资且希望得到固定收益的投资者，是以持有并获得股利为诉求，而不是以交易为诉求。

7月15日，平安银行董事会通过决议，此次拟通过非公开发行方式，向包括平安资管等在内的不超过200名符合规定的投资者，最多发行2亿股优先股，募集不超过200亿元资金，用于补充该行其他一级资本。另外，拟向包括中国平安在内的不超过10名投资者，非公开发行10.7亿股普通股，融资不超过100亿元。中国平安及平安资管将分别认购最多50%的普通股和60%的优先股，合计动用资金最多将达到170亿元。

南京银行近日发布定增预案称，拟向特定对象非公开发行不超过10亿股，募集资金不超过80亿元。法国巴黎银行、南京紫金投资集团有限责任公司和南京高科股份有限公司（600064.SH）已明确将进行投资，承诺认购总额依次为不超过25亿元、15亿元、15亿元。其中，法国巴黎银行最终与其QFII两者合并计算持股比例将维持在不超过发行后总股本的19.99%，符合监管当局对外资持股的有关要求。

今年2月，宁波银行拟向宁波开发投资集团、华侨银行实施定增，共3.66亿股，发行价8.85元/股，获得股东大会通过；此外，今年5月，宁波银行发布公告称，将发行总额45.7878亿元人民币信贷资产支持证券（ABS）。

再融资3500亿至4000亿

瑞银证券预计，银行业为了满足资本充足率要求，按照现在的贷款增速，预计会在2016年以前迎来一波再融资高峰，包括已公布的多家银行再融资计划在内，银行再融资或将达到3500亿元至4000亿元。

“股票供给在未来的供应状况，其实比我们想象的严峻得多。”瑞银证券研究部副主管、首席策略分析师陈李表示，虽然IPO在下半年的发行数量受到了100家的严格限制，但再融资的发行规模不容小觑。此前，证监会宣布核准12家企业的首发申请，7月份批文下发“任务”完成，预计较短的时间内将从A股市场融资约40亿元。

广州海汇投资管理有限公司董事长李明智则认为，放开IPO会分流资金并且冲击市场的观点并不正确，实际上每家中小企业融资额只有几亿元左右，百家公司IPO融资额都未必比得上一家银行的一次融资。也有多名券商投行人士向《第一财经日报》记者表达了疑惑，认为监管部门对银行一次融资数百亿敞开大门，而对一家不到几亿元融资额的中小企业IPO却控制着发行节奏表示不理解，这对中小企业发展也不公平。

除了股本融资以外，今年以来民生银行、招商银行、光大银行、兴业银行分别已经完成发行200亿元、113亿元、162亿元、200亿元的二级资本债，而中信银行发行不超过370亿元人民币的二级资本债也获得银监会通过；这几家股份制银行发行的二级资本债总额也已经超过千亿。

附表 华夏银行资本充足率概览

 标准值 2013年末 2012年末 2011年末

资本充足率（旧办法）

 ≥8 10.93 10.85 11.68

核心资本充足率（旧办法）

 ≥4 8.47 8.18 8.72

资本充足率（新办法）

 ≥8 9.88 - -

核心一级资本充足率（新办法）

 ≥5.125 8.03 - -

附表 部分上市银行一季末资本充足情况一览（资料来源：Wind资讯）

附表 中报业绩与股价走势“背离”个股（部分）

证券简称

 核心资本充足率 资本充足率 核心一级资本充足率 一级资本充足率 资本充足率

华夏银行

 8.55 11.01 8.17 8.17 9.93

平安银行

 9.54 11.92 8.70 8.70 10.79

浦发银行

 7.99 10.63 8.61 8.61 10.96

兴业银行

 9.34 12.05 9.01 9.01 11.06

民生银行

 8.66 12.53 8.50 8.51 11.03

中信银行

 - 11.09 8.89 8.90 11.09

北京银行

 - - - - -

光大银行

 - 10.69 9.09 9.09 10.21

农业银行

 10.34 12.94 9.48 9.48 11.87

招商银行

 8.80 10.56 9.09 9.09 10.90

宁波银行

 9.01 12.28 8.81 8.81 11.04

中国银行

 10.32 12.95 9.58 9.59 12.05

交通银行

 10.55 12.94 10.04 10.04 12.19

南京银行

 8.78 10.64 9.03 9.03 11.27

工商银行

 10.66 13.25 10.88 10.88 13.22

建设银行

 11.29 13.84 11.11 11.11 13.50

 [单位] %